下半年，海外发运逐渐回归正常，特别是巴西发运加快，而且随着铁矿石价格上涨，海外非主流矿以及国产矿都在加速恢复，国内到港总量持续高位，供应端较之前已明显宽松，而近期卸港缓慢问题也正逐渐得到解决，市场有效流通资源增加。需求方面，国内高炉持续高开工率后，进一步提升空间有限，同时废钢性价比凸显，天津焊管厂添加废钢比例有所增加，日均铁水产量在8月创新高后逐步回落，港口库存呈缓慢抬升迹象。而近期的结构性矛盾随着钢厂调节入炉配比以及唐山限产影响已有所缓解，粉矿资源紧缺的支撑作用减弱。当前铁矿石港口库存自6月以来呈缓慢增库态势，虽然疏港量持续处于高位，但库存已回升至1.2亿吨以上。而前期推动铁矿石价格上行的结构性矛盾也逐步得到缓解，在疫情逐渐得到控制后，港口卸货水平有所提升，市场流通资源有效增加，9月在港船舶数量持续减少。同时，天津焊管厂受秋冬季限产影响，在入炉配比上亦会进行调整，港口粗粉库存也逐渐抬升，结构性矛盾对价格的支撑作用在减弱。
     国内高炉开工率进入9月后已有所下降，后续随着采暖季限产政策落实，高炉开工率提升空间有限，铁水产量季节性下行概率较高，天津焊管厂对铁矿石需求将逐渐走弱。而且目前成材价格在需求旺季未能大幅提升，天津焊管厂利润受到原料端侵蚀，在高库存下，天津焊管厂或进行被动减产，也会对铁矿石需求带来压力。在当前供需边际转弱的背景下，随着采暖季的到来，铁水产量仍有下降空间，铁矿石市场面临供过于求的压力。

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